На минувшей неделе российская нефть Urals подешевела до 19 долл. за баррель, а курс рубля упал до 80 за доллар.
Было ли уже такое? Было. В 1998-м нефть падала до 10 долл. за баррель, а в 2015-м доллар в некоторые дни стоил дороже 80 руб.
Холодный август 1998-го
«Безусловно, самым тяжёлым для нашей страны был кризис 1998-го, – вспоминает профессор Финуниверситета при Правительстве РФ Борис Рубцов. – Когда в 1997 г. начался азиатский кризис, инвесторы, которые работали на нашем рынке, стали отсюда уходить. Чтобы их удержать, правительство начало повышать выпуск и доходность гособлигаций. Получилась такая финансовая пирамида на уровне государства. Всё это происходило на фоне общей экономической слабости, большого бюджетного дефицита и огромного внешнего долга, который доходил до 100% ВВП. Пирамида работала, пока нефть не обвалилась до 10 долл. за баррель. В результате в августе 1998-го власти объявили дефолт, вся банковская система страны оказалась парализована. Доллар вырос с 6 руб. до 22. Цены на продукты подскочили больше чем на 50%, на непродовольственные товары – на 80%. Доходы населения упали, выросла безработица, люди лишились сбережений. Однако экономика тогда восстановилась относительно быстро. Повлияли благоприятные реформы, которые провело новое правительство, и подорожавшая нефть».
2008-й: удар извне
«Кризис 2008-го пришёл к нам извне, – говорит ведущий эксперт Центра развития ВШЭ Сергей Пухов. – Началось всё с ипотечного кризиса в США, потом разразился мировой финансовый кризис… Началось падение спроса, закрылись рынки для финансирования наших компаний, и это не могло не ударить по экономике России. Но у нас тогда, в отличие от ситуации 1998-го, был накоплен жирок в виде двух фондов – резервного и национального благосостояния. Они активно использовались, чтобы погасить тот пожар, да и нефть со временем снова пошла вверх».
Санкции и 2014-й
В 2014-м сошлись два фактора. Во-первых, нефть с 100–115 долл. в первом полугодии упала до 55–60, а к концу года до 35 долл. за баррель. Во-вторых, Запад ввёл против России экономические санкции, вызванные событиями на Украине. В результате рубль резко подешевел. Всё это привело к росту инфляции, снижению потребительского спроса, экономическому спаду и увеличению бедности.
«В 2015 г. курс рубля сначала резко рванул вниз – в некоторые дни доллар продавался по 85 руб. Но потом цены на нефть снова подскочили, и курс вернулся на уровень 60 руб. за доллар», – говорит профессор Рубцов.
2020-й: чего ждать?
Произойдёт ли сейчас отскок обратно? Каким будет курс – 100 руб. или вернётся хотя бы к 60–70 руб.? И почему в нынешней ситуации больше всего пострадал именно рубль?
«Единственная валюта, которая сейчас укрепилась, – это доллар, – говорит завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. – Все остальные пострадали. И особенно рубль. С 20 января российский рубль упал на 23%, мексиканский песо – на 20%, австралийский доллар – на 17%, английский фунт – на 15%, тайский бат – на 13%, канадский доллар – на 11%, евро – на 2,5%. Рубль так сильно пострадал, потому что он очень сильно привязан к цене нефти. Сырьевая ориентация нашей экономики делает её слишком зависимой от изменения нефтяных цен».
Эксперты сейчас с большой осторожностью дают прогноз по курсу рубля. «Это будет зависеть от очень многих факторов – от мировой динамики борьбы с коронавирусом, от цен на нефть, от действий ЦБ и правительства», – говорит Абрамов.
«Думаю, во 2-м полугодии цена на нефть восстановится. Ценовая война никому не нужна. И даже если не будет соглашения с ОПЕК, спрос и предложение постепенно выровняются, и через несколько месяцев нефть будет вновь стоить 40–50 долл. А за ней и рубль подтянется», – считает Сергей Пухов.
Борис Рубцов менее оптимистичен: «Не думаю, что сейчас быстро случится отскок с 80 руб. за доллар. Если ситуация с вирусом не нормализуется и по нефти не будет договорённостей, курс может скакнуть до 100 руб. Надо понять главное. В отличие от всех предыдущих кризисов нынешний кризис не финансовый. Это шок реальной экономики, который имеет финансовые последствия. Если в предыдущие разы надо было спасать финансовую систему, чтобы стабилизировать экономику, то в этот раз надо стабилизировать ситуацию с вирусом и экономикой, чтобы стабилизировать финансовую систему».
На минувшей неделе российская нефть Urals подешевела до 19 долл. за баррель, а курс рубля упал до 80 за доллар.Было ли уже такое? Было. В 1998-м нефть падала до 10 долл. за баррель, а в 2015-м доллар в некоторые дни стоил дороже 80 руб. Холодный август 1998-го «Безусловно, самым тяжёлым для нашей страны был кризис 1998-го, – вспоминает профессор Финуниверситета при Правительстве РФ Борис Рубцов. – Когда в 1997 г. начался азиатский кризис, инвесторы, которые работали на нашем рынке, стали отсюда уходить. Чтобы их удержать, правительство начало повышать выпуск и доходность гособлигаций. Получилась такая финансовая пирамида на уровне государства. Всё это происходило на фоне общей экономической слабости, большого бюджетного дефицита и огромного внешнего долга, который доходил до 100% ВВП. Пирамида работала, пока нефть не обвалилась до 10 долл. за баррель. В результате в августе 1998-го власти объявили дефолт, вся банковская система страны оказалась парализована. Доллар вырос с 6 руб. до 22. Цены на продукты подскочили больше чем на 50%, на непродовольственные товары – на 80%. Доходы населения упали, выросла безработица, люди лишились сбережений. Однако экономика тогда восстановилась относительно быстро. Повлияли благоприятные реформы, которые провело новое правительство, и подорожавшая нефть». 2008-й: удар извне «Кризис 2008-го пришёл к нам извне, – говорит ведущий эксперт Центра развития ВШЭ Сергей Пухов. – Началось всё с ипотечного кризиса в США, потом разразился мировой финансовый кризис… Началось падение спроса, закрылись рынки для финансирования наших компаний, и это не могло не ударить по экономике России. Но у нас тогда, в отличие от ситуации 1998-го, был накоплен жирок в виде двух фондов – резервного и национального благосостояния. Они активно использовались, чтобы погасить тот пожар, да и нефть со временем снова пошла вверх». Санкции и 2014-й В 2014-м сошлись два фактора. Во-первых, нефть с 100–115 долл. в первом полугодии упала до 55–60, а к концу года до 35 долл. за баррель. Во-вторых, Запад ввёл против России экономические санкции, вызванные событиями на Украине. В результате рубль резко подешевел. Всё это привело к росту инфляции, снижению потребительского спроса, экономическому спаду и увеличению бедности. «В 2015 г. курс рубля сначала резко рванул вниз – в некоторые дни доллар продавался по 85 руб. Но потом цены на нефть снова подскочили, и курс вернулся на уровень 60 руб. за доллар», – говорит профессор Рубцов. 2020-й: чего ждать? Произойдёт ли сейчас отскок обратно? Каким будет курс – 100 руб. или вернётся хотя бы к 60–70 руб.? И почему в нынешней ситуации больше всего пострадал именно рубль? «Единственная валюта, которая сейчас укрепилась, – это доллар, – говорит завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. – Все остальные пострадали. И особенно рубль. С 20 января российский рубль упал на 23%, мексиканский песо – на 20%, австралийский доллар – на 17%, английский фунт – на 15%, тайский бат – на 13%, канадский доллар – на 11%, евро – на 2,5%. Рубль так сильно пострадал, потому что он очень сильно привязан к цене нефти. Сырьевая ориентация нашей экономики делает её слишком зависимой от изменения нефтяных цен». Эксперты сейчас с большой осторожностью дают прогноз по курсу рубля. «Это будет зависеть от очень многих факторов – от мировой динамики борьбы с коронавирусом, от цен на нефть, от действий ЦБ и правительства», – говорит Абрамов. «Думаю, во 2-м полугодии цена на нефть восстановится. Ценовая война никому не нужна. И даже если не будет соглашения с ОПЕК, спрос и предложение постепенно выровняются, и через несколько месяцев нефть будет вновь стоить 40–50 долл. А за ней и рубль подтянется», – считает Сергей Пухов. Борис Рубцов менее оптимистичен: «Не думаю, что сейчас быстро случится отскок с 80 руб. за доллар. Если ситуация с вирусом не нормализуется и по нефти не будет договорённостей, курс может скакнуть до 100 руб. Надо понять главное. В отличие от всех предыдущих кризисов нынешний кризис не финансовый. Это шок реальной экономики, который имеет финансовые последствия. Если в предыдущие разы надо было спасать финансовую систему, чтобы стабилизировать экономику, то в этот раз надо стабилизировать ситуацию с вирусом и экономикой, чтобы стабилизировать финансовую систему».
